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　　商超行業(yè)真的回暖了嗎?

　　從頭部的“新零售”企業(yè)不斷開設(shè)新店的動(dòng)作上，似乎能看到一絲希望。

　　以京東七鮮為例，其正在京津布局“倉店”。

　　2025年6月，京東七鮮宣布將在京津地區(qū)連開18家倉店，并計(jì)劃年底前在北京實(shí)現(xiàn)“店+倉”總數(shù)突破100家;天津也將新增20家倉店 。

　　此前，北京西紅門大潤(rùn)發(fā)關(guān)店后，其原址已交由七鮮接手裝修，預(yù)計(jì)將打造京津*規(guī)模七鮮超市，甚至計(jì)劃配置兒童樂園等會(huì)員增值設(shè)施。

　　京東七鮮已經(jīng)從“線上買菜”轉(zhuǎn)型為具備門店體驗(yàn)、供應(yīng)鏈能力與前置倉協(xié)同的即時(shí)零售平臺(tái)，戰(zhàn)略升級(jí)明顯。

　　盒馬也不遑多讓，下沉長(zhǎng)三角，在縣城井噴式擴(kuò)張。

　　5月，在鎮(zhèn)江、宿州、高郵等地先后開設(shè)三家門店，6月將登陸臺(tái)州 。

　　2025年前5個(gè)月共開7家新店，總量向著“百店計(jì)劃”穩(wěn)步邁進(jìn)。從盒馬的實(shí)際行動(dòng)看，其特別強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)三角的“下沉”策略：首進(jìn)揚(yáng)州、走進(jìn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，驗(yàn)證縣域市場(chǎng)的消費(fèi)潛力 。

　　盒馬的戰(zhàn)略從“城市核心店”演化為“鮮生+社區(qū)體驗(yàn)+下沉折扣店+即時(shí)配送”的多業(yè)態(tài)引擎。

　　當(dāng)然，這也與其此前的戰(zhàn)略相關(guān)。

　　去年3月，嚴(yán)筱磊接任盒馬CEO，隨后其對(duì)盒馬進(jìn)行了大幅度的調(diào)整。

　　一是，強(qiáng)力收縮盒馬X會(huì)員店和盒馬mini等非核心業(yè)態(tài)。從閉店速度上看，盒馬基本“放棄”了X會(huì)員店。

　　2025年2月底，盒馬X會(huì)員店宣布關(guān)閉上海高青、大場(chǎng)、東虹橋三家門店，這三家店將于4月1日起暫停營(yíng)業(yè)，上海僅保留森蘭和七寶兩家門店。彼時(shí)，盒馬在全國僅剩5家店。

　　5月30日，盒馬又宣布X會(huì)員店上海七寶店、北京世界之花店公告宣布即將停業(yè)。隨后，南京盒馬X會(huì)員店線下門店也被公告將在7月31日起停止?fàn)I業(yè)。

　　盒馬X會(huì)員店在全國只剩下最后兩家，分別是上海森蘭商都店、蘇州環(huán)球港店。但從這兩家門店的經(jīng)營(yíng)情況看，亦十分慘淡，也瀕臨閉店?duì)顟B(tài)。

　　二是，集中資源致力于開設(shè)盒馬NB和盒馬鮮生業(yè)態(tài)。

　　盒馬NB多為社區(qū)小店，面積在700-800平方米，主打“硬折扣”、高頻剛需。提供周邊居民一日三餐的解決方案，將盒馬NB打造成為工薪用戶日常商品的*;

　　盒馬鮮生多為3000平方米的中高端門店，主要覆蓋家庭品質(zhì)消費(fèi)場(chǎng)景。盒馬試圖將其打造成為中產(chǎn)用戶最信任的品牌之一。

　　可以說，盒馬是按照其既定戰(zhàn)略，快速進(jìn)行門店擴(kuò)張。

　　今年4月，有媒體報(bào)道稱，至2025年3月，盒馬實(shí)現(xiàn)了全年盈利(2024年4月至2025年3月)，且無論淡旺季都達(dá)成了一個(gè)較好的盈利水平。

　　這是盒馬成立以來*次實(shí)現(xiàn)全年盈利。截至2025年春節(jié)前，盒馬全國總門店數(shù)逼近430家，覆蓋50個(gè)城市，其中新進(jìn)入21個(gè)城市和區(qū)域。

　　2025年4月，也有有消息稱，美團(tuán)“小象”將試水線下店鋪，但并未有更多消息透露。目前，美團(tuán)小象超市現(xiàn)有700+前置倉。

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　　實(shí)際上，不指京東七鮮超市和盒馬鮮生。一些區(qū)域性的商超龍頭企業(yè)也在開店擴(kuò)張。

　　以比優(yōu)特為例，6月9日，比優(yōu)特集團(tuán)宣布將于37天內(nèi)連開14店，涵蓋吉林、黑龍江、遼寧等地。

　　在新開的14家門店中，比優(yōu)特將接手多個(gè)知名超市的舊址，包括永輝、北京華聯(lián)和華潤(rùn)萬家。其中，11家門店來自今年3月比優(yōu)特官宣收購的永輝黑吉兩省的12家門店，另外兩家分別是哈爾濱原北京華聯(lián)學(xué)府凱德店和大連原華潤(rùn)萬家高新萬達(dá)店。

　　截至目前，在東北三省擁有連鎖門店90多家。此次擴(kuò)張完成后，比優(yōu)特在黑龍江省的門店數(shù)量將達(dá)到51家，遼寧省門店數(shù)將達(dá)到37家，吉林門店為7家。

　　當(dāng)然，比優(yōu)特屬于為數(shù)不多的尚在穩(wěn)定擴(kuò)張的區(qū)域龍頭連鎖零售企業(yè)，更是深耕東北三省，在當(dāng)?shù)赜幸欢ㄓ绊懥Α?/p>

　　此外，生鮮傳奇也宣布深耕本區(qū)域，門店計(jì)劃翻倍擴(kuò)張。

　　截至2024年，生鮮傳奇已在合肥開出200家門店，今年預(yù)計(jì)再增100家門店，力爭(zhēng)到2026年達(dá)到500家，同時(shí)，將目光投向全國布局 。

　　2024年，生鮮傳奇銷售15億元，社區(qū)門店毛利穩(wěn)定在28%以上。

　　當(dāng)然，這些還在不斷開新店的零售企業(yè)，要么是資源型或互聯(lián)網(wǎng)扶持/自創(chuàng)的品牌，要么是區(qū)域性的商超龍頭企業(yè)。它們表現(xiàn)出的并不是“盲目開店”，而是以倉店融合、強(qiáng)供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)的戰(zhàn)略進(jìn)攻，或者是深耕區(qū)域市場(chǎng)，建立區(qū)域壁壘。

　　頭部的幾家企業(yè)在開新店的確在釋放一些積極信號(hào)。但與此同時(shí)，更多的傳統(tǒng)中小商超仍在調(diào)整期，擴(kuò)張乏力、收縮門店是普遍現(xiàn)象。

　　螞蟻商聯(lián)董事長(zhǎng)、綠城超市董事長(zhǎng)田建忠對(duì)《靈獸》表示，“目前，我所看到的大多數(shù)企業(yè)還處在調(diào)整期，這也是整個(gè)行業(yè)的普遍現(xiàn)象。”

　　以永輝超市為例，其一方面關(guān)店，一方面對(duì)有潛力的門店加速調(diào)整和升級(jí)，這是行業(yè)普遍現(xiàn)象。

　　從更宏觀的角度看，整個(gè)零售行業(yè)似乎在經(jīng)歷一次結(jié)構(gòu)性分化：資源型巨頭奮力沖刺，而能耗型小玩家則逐步淡出或被重塑。

　　就目前情況來看，說商超復(fù)蘇或者回暖，恐怕還要打個(gè)問號(hào)。

　　在2025年伊始，CCFA對(duì)2024年連鎖超市的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行了摸底調(diào)查，調(diào)查有效樣本共47家超市企業(yè)，擁有1萬多家門店，年度總銷售額近3000億元。

　　從統(tǒng)計(jì)結(jié)果看，2024年連鎖超市行業(yè)面臨較大的發(fā)展壓力。

　　一是，57.4%的企業(yè)銷售總額同比出現(xiàn)下降;38.2%的超市企業(yè)銷售總額同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中大多門店總數(shù)并無增加。

　　相較于2023年，行業(yè)整體回暖的趨勢(shì)仍不明顯。

　　二是，增收不增利的現(xiàn)象較為突出，25.5%的超市企業(yè)凈利同比增長(zhǎng)，增長(zhǎng)的超市中58%的增幅低于5%。53.2%的超市凈利同比下降，下降的超市中近半比例降幅大于10%。

　　值得關(guān)注的是，銷售額增長(zhǎng)的企業(yè)中，三分之二的企業(yè)利潤(rùn)未同步增長(zhǎng)。換句話說，增長(zhǎng)并沒有轉(zhuǎn)化為顯著的利潤(rùn)提升，“增收不增利”成為普遍現(xiàn)象。

　　雖然，一些地區(qū)性超市，如湖北雅斯、廣東嘉榮等，在經(jīng)營(yíng)能力提升上有一定突破，取得了相對(duì)不錯(cuò)的成績(jī)。但門店收縮已成為行業(yè)普遍現(xiàn)象——2024年樣本超市整體門店凈收縮約1.8%，不僅是關(guān)店的數(shù)量在增加，企業(yè)整體的擴(kuò)張欲望也在減退。

　　為了“活下去”，不少超市在修復(fù)“舊傷”的同時(shí)，也開始加大對(duì)現(xiàn)有門店的轉(zhuǎn)型與升級(jí)，以提升經(jīng)營(yíng)效益。

　　但也有好的跡象，從全行業(yè)來看，2024年3/4的超市企業(yè)嘗試調(diào)改，其中75%取得了增長(zhǎng)，增幅主要集中在20%以內(nèi)，個(gè)別調(diào)改門店增長(zhǎng)超過50%，調(diào)改成效初顯。

　　商超的表現(xiàn)并不樂觀，這種不樂觀也在百貨行業(yè)有所體現(xiàn)。

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　　今年5月，聯(lián)商網(wǎng)零售研究中心統(tǒng)計(jì)了44家百貨上市公司2024年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，一半百貨公司營(yíng)收凈利雙降。

　　《聯(lián)商網(wǎng)》統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，44家百貨上市公司2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1759.12億元，比2023年的2070.68億元減少311.56億元。

　　從數(shù)據(jù)上看，2024年44家百貨上市公司中營(yíng)收上漲的公司有12家，約占總數(shù)的27%;凈利潤(rùn)上漲的公司有14家(包含虧損收窄)，約占總數(shù)的32%。

　　2024年實(shí)現(xiàn)盈利的百貨公司有29家，約占總數(shù)的66%;有15家百貨公司出現(xiàn)不同程度虧損，約占總數(shù)的34%;

　　僅有4家實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)的，分別為廣百股份、供銷大集、佳華百貨控股和歲寶百貨;營(yíng)收凈利雙降的有22家，占總量的50%。

　　從2025年*季度上市商超的業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，也不容樂觀。

　　《靈獸》統(tǒng)計(jì)了10家零售上市企業(yè)(永輝超市、家家悅、中百集團(tuán)、紅旗連鎖、利群股份、人人樂、步步高、國光連鎖、中百集團(tuán)、聯(lián)華超市)2025年*季度的營(yíng)收情況發(fā)現(xiàn)，營(yíng)收出現(xiàn)下降的企業(yè)有6家。

　　營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙降的企業(yè)有5家，包括永輝超市、家家悅、中百集團(tuán)、紅旗連鎖、利群股份。

　　其中，永輝超市2025年*季度營(yíng)業(yè)收入為174.79億元，同比下降19.32%;歸母凈利潤(rùn)1.48億元，同比減少79.96%;

　　家家悅一季度營(yíng)業(yè)收入為49.41億元，同比下降4.77%;歸母凈利潤(rùn)為1.42億元，同比下降3.59%;

　　中百集團(tuán)2025年一季度主營(yíng)收入25.66億元，同比下降21.29%;歸母凈利潤(rùn)-9885.1萬元，同比下降303.27%;

　　紅旗連鎖公營(yíng)收入24.79億元，同比下降7.17%;歸母凈利潤(rùn)1.57億元，同比下降4.15%;

　　利群股份一季度營(yíng)業(yè)收入為21.44億元，同比下降5.14%;歸母凈利潤(rùn)為510.43萬元，同比下降58.24%;

　　雖然虧損原因有所不同，但無疑都與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境相關(guān)。

　　永輝超市在2025年*季度財(cái)報(bào)中稱，當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入下滑主要是由于公司主動(dòng)進(jìn)行戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型，截至2025年3月底公司共完成了47家門店的調(diào)改且調(diào)改門店迅速大幅提升客流和銷售額;由于調(diào)改的門店數(shù)占比不大，且今年一季度較去年同期減少了273家門店(關(guān)閉尾部門店)，使得公司2025年1~3月整體收入有所下滑。

　　10家上市商超中，只有步步高、三江購物實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)。前者一季度營(yíng)業(yè)收入為11.53億元，同比增長(zhǎng)24.22%;歸母凈利潤(rùn)為1.19億元，同比增長(zhǎng)488.44%;后者一季度營(yíng)業(yè)收為10.7億元，同比上升1.1%;歸母凈利潤(rùn)為7076萬元，同比上升35.3%。

　　綜合來看，2025年的商超行業(yè)并非全面復(fù)蘇，而是進(jìn)入了一個(gè)分化加劇的新階段。

　　頭部企業(yè)憑借供應(yīng)鏈、數(shù)字化、模式創(chuàng)新等優(yōu)勢(shì)加速擴(kuò)張，而中小商超仍在艱難調(diào)整終，甚至進(jìn)一步收縮或正在逐步退出市場(chǎng)。

　　這種分化現(xiàn)象的背后，反映的是零售行業(yè)正在經(jīng)歷的深層次變革。傳統(tǒng)商超的商業(yè)模式面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，而能夠適應(yīng)新消費(fèi)趨勢(shì)的企業(yè)則獲得了發(fā)展先機(jī)。

　　未來，這種分化趨勢(shì)在可能會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化，即時(shí)零售、會(huì)員店、社區(qū)商業(yè)將成為競(jìng)爭(zhēng)的主戰(zhàn)場(chǎng)。京東七鮮、美團(tuán)小象、盒馬鮮生在即時(shí)零售領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈;山姆、Costco等會(huì)員店持續(xù)擴(kuò)張，而盒馬X會(huì)員店可能會(huì)徹底退出這個(gè)賽道;錢大媽、生鮮傳奇等社區(qū)生鮮品牌仍有可觀的發(fā)展空間。

　　在這個(gè)供給和需求都在快速變革的時(shí)代，只有那些能夠適應(yīng)新消費(fèi)趨勢(shì)、掌握供應(yīng)鏈與數(shù)字化能力的企業(yè)，才能在這場(chǎng)淘汰賽中存活下來，并抓住行業(yè)重構(gòu)帶來的新機(jī)遇。

　　未來的商超市場(chǎng)將是一個(gè)強(qiáng)者愈強(qiáng)的格局。從各種數(shù)據(jù)和市場(chǎng)表現(xiàn)來看，商超行業(yè)并未真正"回暖"，而是進(jìn)入了新一輪的洗牌期。