2020年10月12-15日，清科集團(tuán)、投資界聯(lián)合華發(fā)集團(tuán)在珠海舉辦第二十屆中國股權(quán)投資年度論壇。這是一場持續(xù)20年的行業(yè)之約，作為行業(yè)年度最受矚目的盛會，現(xiàn)場集結(jié)了1000名投資行業(yè)頭部力量，解析政策趨勢、聚焦投資策略、探索價(jià)值發(fā)現(xiàn)、前瞻市場未來。20年之際，可謂星光熠熠，群英云集。

　　在本次論壇上，聯(lián)想集團(tuán)高級副總裁，聯(lián)想創(chuàng)投總裁、管理合伙人賀志強(qiáng)以“CVC創(chuàng)投之道的思考”為主題進(jìn)行了演講。以下為演講內(nèi)容實(shí)錄：

　　各位早上好!昨天晚上有幸參加倪總的家宴，聽他回顧過去20年創(chuàng)投的發(fā)展歷史，我也特別感慨。聯(lián)想集團(tuán)1984年創(chuàng)立，成立20年之際正值2003年，當(dāng)時(shí)IBM想把IBM的PC業(yè)務(wù)賣給聯(lián)想。于是2004年我們花了整整一年的時(shí)間，研討要不要收購IBM的PC。

　　那個(gè)時(shí)候聯(lián)想集團(tuán)主要業(yè)務(wù)就是PC，當(dāng)時(shí)營業(yè)額30億美元，而IBM營業(yè)額接近100億美元。最后我們還是做一個(gè)非常勇敢的決定，如果聯(lián)想要在PC行業(yè)里立足，就必須收購。聯(lián)想的第20年開始了國際化星辰大海的旅程，所以我特別感慨。

　　接下來我給大家講一講，聯(lián)想創(chuàng)投做CVC的一些思考， 每家CVC都有每家的打法，沒有對錯(cuò)，只是一種選擇。我特別感謝倪總在2016年聯(lián)想創(chuàng)投成立的時(shí)候，就讓我們在年度論壇上分享我們的一些思考，當(dāng)時(shí)我還兼著聯(lián)想集團(tuán)CTO，講了這張PPT，未來六大科技發(fā)展趨勢。

　　2017年初，我們把投資主題凝練為了智能互聯(lián)網(wǎng)：物聯(lián)網(wǎng)、邊緣計(jì)算、云、大數(shù)據(jù)和人工智能，以這五項(xiàng)核心技術(shù)賦能智慧城市，智慧醫(yī)療，智慧教育等各行各業(yè)，過去四年我們堅(jiān)持投資智能互聯(lián)網(wǎng)，一點(diǎn)都沒動搖。

　　2014年聯(lián)想同時(shí)做了兩次大的并購：摩托羅拉手機(jī)和IBM X86服務(wù)器，30歲的聯(lián)想遇到了巨大的挑戰(zhàn)。2015年底，楊元慶和柳總就跟我商量，聯(lián)想走到今天，必須要解決持續(xù)創(chuàng)新的問題，所以我們決定做一支基金，通過風(fēng)險(xiǎn)投資+內(nèi)部孵化，探索IT的未來到底在哪里。

　　我們認(rèn)為，企業(yè)創(chuàng)投一定要解決兩個(gè)問題：第一戰(zhàn)略布局和財(cái)務(wù)回報(bào)如何權(quán)衡?這是必須要解決的問題。所以在成立之初就跟董事會商量，我們必須有一個(gè)底氣，就是這個(gè)基金要賺錢，不要跟我拿戰(zhàn)略說事，戰(zhàn)略跟賺錢一點(diǎn)都不矛盾。聯(lián)想創(chuàng)投，目的就是為聯(lián)想投資未來，一定要堅(jiān)定不移地投IT的未來。

　　IT的未來跟聯(lián)想的業(yè)務(wù)肯定有重疊，但肯定不是百分之百重疊，把這個(gè)基本定位想清楚之后，我們要通過不斷地推動被投企業(yè)與聯(lián)想生態(tài)合作，過去4年多，我們也是一直堅(jiān)持這么做的。

　　我在聯(lián)想做了30多年的技術(shù)，做了創(chuàng)投我也依然堅(jiān)持投核心科技，我們認(rèn)為未來30年中國的發(fā)展一定是由科技驅(qū)動的;我們堅(jiān)持研究驅(qū)動的投資，每年聯(lián)想數(shù)萬名工程師、產(chǎn)業(yè)鏈上下游、合作頂尖院校等各方一起通過Lenovo Technology Outlook(LTO)來瞭望科技趨勢， 2006年得出非常重要的結(jié)論，筆記本電腦將會向個(gè)人手持設(shè)備轉(zhuǎn)移，所以那時(shí)候研發(fā)了早于iPhone和樂Phone。2016年，我們得出的結(jié)論是我們要忘掉移動互聯(lián)網(wǎng)的流量，專心致志相信智能互聯(lián)網(wǎng)，才是帶動產(chǎn)業(yè)變革的下一波浪潮。

　　移動互聯(lián)網(wǎng)十年浪潮，讓我們看到了互聯(lián)網(wǎng)連接，在消費(fèi)、電商、社交領(lǐng)域里面，帶來的巨大競爭優(yōu)勢，數(shù)據(jù)智能是這些企業(yè)競爭力最核心的表現(xiàn)。

　　但數(shù)據(jù)智能在轟轟烈烈的移動互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，并沒有真正賦能到產(chǎn)業(yè)的方方面面，包括智慧工業(yè)，智慧醫(yī)療，智慧教育，智慧城市，智慧交通。我們相信數(shù)據(jù)，以及數(shù)據(jù)背后的規(guī)律，總結(jié)出來的智能和賦能到行業(yè)里面，將會帶來巨大的各行各業(yè)社會效益的提升，這是我們非常認(rèn)定的智能互聯(lián)網(wǎng)，比移動互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代更大，更寬廣的一個(gè)賽道。

　　所以我們堅(jiān)持四年，投了差不多130多家企業(yè)，包括內(nèi)部孵化的十多家公司，有的發(fā)展的是非常好，比如安想智慧醫(yī)療，現(xiàn)在與平安合作，已經(jīng)成為智慧醫(yī)療優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)公司，還有聯(lián)想云科技，在企業(yè)網(wǎng)盤領(lǐng)域份額第一，還有車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的聯(lián)想懂的通信等等。

　　在投資智能互聯(lián)網(wǎng)的過程中，我們有些思考。

　　第一，圍繞聯(lián)想產(chǎn)業(yè)鏈上下游以及智能互聯(lián)網(wǎng)賽道的基礎(chǔ)上，聯(lián)想創(chuàng)投和團(tuán)隊(duì)通過細(xì)致的研究，不斷掃描新的核心技術(shù)要素，開辟有價(jià)值的賽道投資，很多擁有部件級核心技術(shù)的公司如寒武紀(jì)、比亞迪半導(dǎo)體、Smartsens、馭光科技等，這些關(guān)鍵部件在安防、工業(yè)領(lǐng)域都起了非常大的作用。在投資時(shí)，我們堅(jiān)信科技的未來比如在投寒武紀(jì)的時(shí)候，堅(jiān)定認(rèn)可寒武紀(jì)的團(tuán)隊(duì)的技術(shù)水平，他們在全世界最早提出AI算法芯片化。

　　第二，我們在AI領(lǐng)域投資了三年之后，覺得自己對人工智能越來越“不懂”，去年花了一年時(shí)間，研究AI方向下一步的投資重點(diǎn)。在這個(gè)過程中，我們投了兩家比較有意思的公司，第一家是第四范式，我們發(fā)現(xiàn)第四范式上萬億維度的機(jī)器學(xué)習(xí)的平臺，不是一般感知AI創(chuàng)業(yè)者能做的，非常稀缺。第二，最近我們投了思謀科技，我們發(fā)現(xiàn)人工智能在制造業(yè)領(lǐng)域很多公司在做的是小樣本數(shù)據(jù)的機(jī)器學(xué)習(xí)，但效率非常低。思謀科技以用了AI 2.0的模式加速小樣本數(shù)據(jù)的機(jī)器學(xué)習(xí)需要，很快進(jìn)入了非常知名的手機(jī)廠商供應(yīng)鏈。為期一年的研究對我們指導(dǎo)投資是非常非常重要的。

　　作為聯(lián)想集團(tuán)的CVC，還是有許多獨(dú)特之處。聯(lián)想全球有近6萬名員工，我們通過品牌、政府關(guān)系、財(cái)務(wù)、法務(wù)、人力資源等多方面幫助被投企業(yè)的。

　　但更重要的是，50多家被投企業(yè)與聯(lián)想產(chǎn)生合作后帶來的雙向賦能。這些代表未來的優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者，反哺聯(lián)想，帶給聯(lián)想創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)文化甚至對戰(zhàn)略的制定都產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。

　　我是1986年加入聯(lián)想，特別有幸跟著聯(lián)想一塊成長，也踩過很多的坑，對我們創(chuàng)業(yè)者經(jīng)歷的坎坷，都感同身受。在創(chuàng)業(yè)者最低潮的時(shí)候，我們做的最重要事情就是能幫就幫，陪他們一起度過低潮，一定會迎來下一個(gè)增長的高峰。謝謝!