據(jù)國外媒體報(bào)道稱，全球最大網(wǎng)約車公司Uber日前在紐交所掛牌上市，發(fā)行價(jià)45美元，計(jì)劃發(fā)行1.8億股股票，這也成為了自2014年阿里巴巴上市以來美國規(guī)模最大的IPO。但截至首日收盤，Uber依然面臨了同Lyft相似的窘境，IPO首日即跌破發(fā)行價(jià)，收?qǐng)?bào)41.57美元，較發(fā)行價(jià)下跌逾7.62%，估值也停留在800億美元以下。

　　雖然Ube的IPO依然會(huì)讓其創(chuàng)始人和早期投資者獲得巨額財(cái)富，但后來者和散戶投資者可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，除非該公司能夠解決為雙邊市場(chǎng)提供盈利性服務(wù)的困境，否則自己并拿不到多少好處。

　　雖然令投資者略感失望，但對(duì)硅谷的許多人來說，Uber的首次亮相可能標(biāo)志著一個(gè)可喜的轉(zhuǎn)折：即Uber的IPO為一個(gè)時(shí)代畫上了句號(hào)。這個(gè)時(shí)代的特點(diǎn)是，傾向于對(duì)相對(duì)較小的想法展開大規(guī)模投資，同時(shí)幾乎頑固地不愿應(yīng)對(duì)社會(huì)和世界面臨的更大挑戰(zhàn)。

　　這一理念最初是在2010年的經(jīng)濟(jì)大衰退之后啟動(dòng)的，部分原因是當(dāng)時(shí)正處于十年來利率的最低位。當(dāng)投資者尋找保持通脹領(lǐng)先的方法時(shí)，他們選擇將大量資金投入高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，希望能夠見證另一家谷歌或Facebook的出現(xiàn)。然后，每當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)想要放緩?fù)顿Y腳步的時(shí)候，另一批新來的投資人就會(huì)讓“派對(duì)”繼續(xù)下去。最近的一次便是孫正義正在籌備成立的第二支規(guī)模達(dá)到1000億美元的軟銀愿景基金，該基金的大部分資金來自沙特阿拉伯主權(quán)財(cái)富基金。

　　在這樣一大片風(fēng)險(xiǎn)資本的海洋中，催生了不少致力于為居住在大城市的富有年輕人解決問題的初創(chuàng)企業(yè)。比如，Uber和Lyft就為我們解決了這樣一個(gè)問題：“沒有汽車，我該怎么四處走動(dòng)?”此外，包括Tinder也幫助我們解決了“我怎樣才能找到心儀對(duì)象?”、Airbnb 則幫助我們解決了“我怎樣才能有更多樂趣和在假期省下更多錢”的問題。

　　其中一些公司擁有真正創(chuàng)新的想法，他們找到了實(shí)實(shí)在在的用戶需求，并給予滿足。但問題是，盡管這些公司中的許多創(chuàng)造了實(shí)際的和不斷增長的收入，但幾乎沒有一家公司能夠產(chǎn)生持續(xù)的利潤。這不僅適用于上文提到的消費(fèi)者初創(chuàng)企業(yè)，也適用于大多數(shù)面向企業(yè)的初創(chuàng)企業(yè)(視頻會(huì)議公司Zoom是一個(gè)罕見的例外)。

　　押注于增長、而不是利潤并不一定是一種糟糕的投資策略，因?yàn)槿缃癜�括亞馬遜、Salesforce和Netflix在內(nèi)的許多成功的科技巨頭此前都經(jīng)歷了長期虧損，或者多年來的利潤率微乎其微，但許多較新的公司還沒有為我們指出一條可實(shí)現(xiàn)持續(xù)和盈利增長的明確道路。同樣值得記住的是，微軟、蘋果、谷歌和Facebook當(dāng)年都是帶著盈利數(shù)據(jù)才選擇IPO上市的。

　　在過去7年左右的時(shí)間里，風(fēng)險(xiǎn)資本總量非常充足，以至于如今的一代首次公開募股得以推遲更長的時(shí)間。其中，Uber已經(jīng)成立了近十年時(shí)間，這迫使員工和早期的小投資者都必須等待IPO帶來的流動(dòng)性才能套現(xiàn)離場(chǎng)。

　　不過，過去的幾年也顯示出了一些變化。

　　如今的科技行業(yè)正在經(jīng)歷一個(gè)嚴(yán)肅反思的階段。比如，近期有多名前Facebook內(nèi)部人士批評(píng)了該公司的市場(chǎng)主導(dǎo)地位和商業(yè)模式。Salesforce首席執(zhí)行官馬克·貝尼奧夫(Marc Benioff)等科技領(lǐng)袖已開始談?wù)摬①Y助解決無家可歸等社會(huì)問題的解決方案。企業(yè)家、投資者和學(xué)者正在就人工智能及其可能對(duì)社會(huì)產(chǎn)生的影響展開實(shí)質(zhì)性討論，而這項(xiàng)技術(shù)實(shí)際上仍處于早期階段。

　　谷歌等大型科技公司的員工正在抵制他們不同意的領(lǐng)導(dǎo)層決定。比如，有人披露該公司向被控性侵的高管支付了數(shù)百萬美元薪酬等。對(duì)于負(fù)有重要使命的公司來說，從科技巨頭那里挖掘員工正變得越來越容易，因?yàn)檫@些硅谷人如今已經(jīng)不僅僅尋求薪資方面的滿足感。

　　在過去70年來的大部分時(shí)間里，硅谷一直是美國工業(yè)最具創(chuàng)新精神的地方。這種創(chuàng)新能夠滿足更廣泛的社會(huì)需求，而不僅僅存在于一個(gè)孤立的泡沫中，但這首先需要參與該行業(yè)的人能夠轉(zhuǎn)變思路。(騰訊科技審校/湯姆)