本文來自微信公眾號(hào)“硅星人Pro”(ID:Si-Planet)，作者:大模型機(jī)動(dòng)組;譯:呂可。

　　據(jù)海外媒體報(bào)道，對(duì) AI 初創(chuàng)企業(yè)的投資列車正在緩慢減速。一些年輕的初創(chuàng)企業(yè)發(fā)現(xiàn)，完成新一輪的融資目標(biāo)已經(jīng)變得越來越困難，而在一年之前，投資者們肯定會(huì)躍躍欲試。

　　以初創(chuàng)公司 Liquid AI 為例，這間公司正在研發(fā)一種新型的 AI 模型，它可以在使用過程中不斷學(xué)習(xí)，而不只是進(jìn)行預(yù)訓(xùn)練，而這種方法與流行的 OpenAI 模型工作方式截然不同。

　　今年7月，Liquid AI 的首席執(zhí)行官Ramin Hasani曾與投資者商談，為他和麻省理工學(xué)院的另外三位研究人員幾個(gè)月前創(chuàng)辦的這家初創(chuàng)公司籌集高達(dá)1億美元的資金。

　　然而，一些投資者在當(dāng)時(shí)就已經(jīng)對(duì) Liquid AI 未經(jīng)證實(shí)的技術(shù)持謹(jǐn)慎態(tài)度。本月早些時(shí)候，該公司僅從貝恩資本高級(jí)顧問Stephen Pagliuca的家族辦公室和 OSS Capital 處募集到3760萬美元。

　　“九個(gè)月前，在Twitter上做一個(gè)簡(jiǎn)單的演示就能獲得融資”Foundation Capital的普通合伙人Joanne Chen表示:“如今，創(chuàng)始人需要更加深思熟慮，而他們公司也要有長(zhǎng)期的價(jià)值主張。”Foundation Capital支持過的人工智能公司包括模型監(jiān)控初創(chuàng)公司Arize和芯片開發(fā)商Cerebras。

　　雖說投資人們對(duì) AI 企業(yè)的投資已經(jīng)謹(jǐn)慎了起來，不過 AI 交易仍然是當(dāng)前融資市場(chǎng)的一大亮點(diǎn)。itchBook 的數(shù)據(jù)顯示，盡管第三季度美國(guó)對(duì)初創(chuàng)企業(yè)的投資額同比下降了21%，但對(duì)人工智能初創(chuàng)企業(yè)的投資額卻猛增了150%。Anthropic 和 OpenAI 等較為成熟的公司獲得的投資是其年化收入的60倍以上。不過必須要說，人工智能融資市場(chǎng)與今年上半年的情況大相徑庭，當(dāng)時(shí)的交易在幾周內(nèi)就能完成。

　　自從 Stability AI 和 Jasper 等初創(chuàng)公司在籌集到大筆資金后陷入了研發(fā)困境，投資者對(duì)于給新興的生成式AI公司開出大額支票這件事就變得更加謹(jǐn)慎。OpenAI 和微軟等大公司以及開源AI提供商已經(jīng)成為巨大的威脅，而許多初創(chuàng)公司還要面對(duì)企業(yè)銷售服務(wù)的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)，這些企業(yè)一有風(fēng)吹草動(dòng)就會(huì)迅速拋棄供應(yīng)商。

　　一些進(jìn)行中的投資洽談也隨之泡湯�？偛课挥趥惗氐拇笮驼Z言模型開發(fā)商 Conjecture 于8月份開始與投資者洽談，希望籌集約1億美元的資金。但經(jīng)過幾個(gè)月的討論，這家初創(chuàng)公司決定暫停融資，因?yàn)橥顿Y者越來越擔(dān)心該公司與 Meta Platforms 和 Mistral 等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)以及模型開發(fā)的高成本。

　　許多初創(chuàng)的 AI 公司也在面臨著很大的壓力，這些公司都是從 OpenAI 這樣的大公司那里購(gòu)買基礎(chǔ)大語言模型等技術(shù)。而這些大公司在計(jì)劃將相應(yīng)的技術(shù)直接賣給初創(chuàng)公司的目標(biāo)客戶。這將讓目標(biāo)公司可以自行研發(fā)相應(yīng)的工具來滿足自己的需求。

　　風(fēng)險(xiǎn)投資公司 Freestyle Capital 的合伙人 Jenny Lefcourt 表示:“一個(gè)問題是，越來越多的人認(rèn)為，AI的大部分價(jià)值都將歸屬于已經(jīng)擁有分銷渠道的公司，這讓人工智能初創(chuàng)企業(yè)更加困難。”Lefcourt 認(rèn)為，能夠成功融資的初創(chuàng)企業(yè)都是那些能夠展示更成熟產(chǎn)品的企業(yè)。

　　AI 融資市場(chǎng)的另一個(gè)晴雨表是Ideogram，這家公司的產(chǎn)品可以根據(jù)文字描述生成圖像。Ideogram 于2022年由四名前谷歌人工智能研究人員創(chuàng)立，今年早些時(shí)候以超過1億美元的估值進(jìn)行了融資， 當(dāng)時(shí)他們甚至不清楚自己想要推出什么產(chǎn)品。而到今年10月份，Andreessen Horowitz 等頂級(jí)公司提出以高達(dá)5億美元的投前估值為這家初創(chuàng)公司提供資金，盡管它沒有收入。

　　而一些風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)此表示反對(duì)。新企業(yè)聯(lián)合公司(New Enterprise Associates)也曾為 Rewind 和搜索引擎 Perplexity 等人工智能初創(chuàng)公司提供過支持，該公司擔(dān)心 Ideogram 的人工智能模型運(yùn)行成本過高，也擔(dān)心它將如何與 Midjourney 和 OpenAI 的 Dall-E 等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手區(qū)分開來。除了估值過高之外，這些顧慮也導(dǎo)致該公司放棄了本輪融資。目前還不清楚是否有其他公司參與，而 Ideogram 也并沒有透露，公司當(dāng)前的估值究竟是多少。

　　生成式人工智能熱潮中的一些早期贏家所遭遇的麻煩也導(dǎo)致了新創(chuàng)始人的冷淡現(xiàn)狀。Jasper公司銷售基于OpenAI 的GPT模型的寫作工具訂閱服務(wù)，該公司去年獲得了15億美元的估值。但最近，該公司將其內(nèi)部估值下調(diào)了20%，并將其2023年年度經(jīng)常性收入預(yù)測(cè)下調(diào)了至少30%。

　　而從風(fēng)險(xiǎn)投資公司 Madrona、老虎環(huán)球管理公司(Tiger Global Management)和 Y Combinator 募集了8600萬美元資金的語音轉(zhuǎn)文本初創(chuàng)公司 Deepgram 也在今年10月份裁減了約20% 的員工，這已經(jīng)是今年的第二輪裁員。這兩家公司都面臨著來自O(shè)penAI 這樣的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)壓力。在最近遭遇CEO危機(jī)之前，OpenAI的業(yè)務(wù)一直在蓬勃發(fā)展。

　　當(dāng)然，也不是所有企業(yè)都融資困難。一些規(guī)模較小的初創(chuàng)公司仍以高估值吸引著投資者的興趣。Adaptive 是一家位于阿姆斯特丹的初創(chuàng)公司，致力于幫助大型語言模型開發(fā)商提高模型質(zhì)量。該公司正在洽談以1億美元的投后估值融資2000萬美元。而 Index Ventures 和 Iconiq Capital 正在和這家剛剛成立數(shù)月的公司就融資問題進(jìn)行洽談，而 Iconiq 之前沒有參與此輪融資。

　　許多投資者還要面臨的一個(gè)問題是，那些花錢從初創(chuàng)公司購(gòu)買人工智能產(chǎn)品的公司究竟只是在做實(shí)驗(yàn)，還是真想在該領(lǐng)域長(zhǎng)期發(fā)展。應(yīng)用開發(fā)初創(chuàng)公司Retool最近發(fā)布的一份報(bào)告中提到，約有一半的受訪公司表示，他們購(gòu)買 AI 應(yīng)用要么是出于臨時(shí)目的，要么其需求還處于早期階段。還有近一半的受訪者表示，他們并沒有定制OpenAI等公司創(chuàng)建的模型。這說明市場(chǎng)上對(duì)那些初創(chuàng)公司產(chǎn)品的需求并不旺盛。

　　即使是 OpenAI，其 ChatGPT 網(wǎng)站的訪問量在今年夏天也出現(xiàn)了急劇下降的情況，盡管微軟的企業(yè)人工智能銷售似乎正在起飛，但它們的使用率仍未回到峰值水平。

　　“先有創(chuàng)新者，后有模仿者，再有白癡，這就是這些事情的發(fā)展順序。”Menlo Ventures 的合伙人Venky Ganesan表示。“我們?nèi)蕴幱谥芷谥械膭?chuàng)新者階段，但我們慢慢開始看到模仿者出現(xiàn)，當(dāng)然我們還沒有看到白癡出現(xiàn)。”(譯/呂可)