郭明錤今天發(fā)布市場研究簡報，分析了微軟 2024 財年第 1 財季(今年第 3 季度)的財報數(shù)據(jù)，認(rèn)為從資本支出來看，微軟對 AI 的投資重心已經(jīng)從配置算力，逐漸轉(zhuǎn)向應(yīng)用和業(yè)務(wù)開發(fā)。

　　郭明錤分析微軟財報數(shù)據(jù)，表示該公司的資本支出速度明顯放緩，且低于英偉達(dá) CoWoS AI 芯片出貨量增長，這表明微軟對 AI 的投資重心發(fā)生偏移，開始更加關(guān)注如果通過 AI 獲利。

　　IT之家此前報道，微軟公司第 1 財季最大的收入增長依然來自云投資，包括 Microsoft Azure 在內(nèi)的 Intelligent Cloud 部門實(shí)現(xiàn)收入 243 億美元，同比增長 19%。Azure 服務(wù)器產(chǎn)品和云服務(wù)增長了 21%，而所有其他云服務(wù)增長了 28%，按固定匯率計算為 26%。

　　市場可能會直覺地將 Azure 營收增長歸功于 AI 服務(wù)，不過郭明錤認(rèn)為推動營收的更關(guān)鍵因素是 Azure 的企業(yè)客戶組合，尤其是大型企業(yè)，有利于降低經(jīng)濟(jì)放緩對 Azure 的影響。

　　郭明錤認(rèn)為在可以預(yù)見的未來，微軟的資本支出可能不再是 AI 供應(yīng)鏈股票的主要催化劑，但該公司的 AI 業(yè)務(wù)若能如財測所言對公司貢獻(xiàn)能持續(xù)成長，則有利 AI 服務(wù)器長期出貨成長(需求更多來自競爭對手、中小型 CSP 與企業(yè)資料中心)與投資信心。