3月12日，據(jù)網(wǎng)經(jīng)社數(shù)字健康臺(tái)(HLTH.100EC.CN)了解，醫(yī)療AI與健康管理平臺(tái)衛(wèi)美健康宣布完成A輪億級(jí)融資，由紅鼎資本領(lǐng)投，老股東高瓴創(chuàng)投、啟明創(chuàng)投跟投。本輪融資將主要用于AI診斷模型迭代、全國(guó)醫(yī)療服務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)建及商業(yè)保險(xiǎn)合作生態(tài)構(gòu)建。作為醫(yī)療AI賽道的新銳企業(yè)，衛(wèi)美健康成立僅3年，已覆蓋全國(guó)2800家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，其核心產(chǎn)品“乳腺腫瘤AI輔助診斷系統(tǒng)”在三甲醫(yī)院臨床準(zhǔn)確率達(dá)97.3%，逼近資深放射科醫(yī)師水平。

　　一、融資邏輯拆解：為何是衛(wèi)美健康?

　　紅鼎資本此次領(lǐng)投，映射出資本對(duì)醫(yī)療AI賽道“商業(yè)化能力”的嚴(yán)苛篩選標(biāo)準(zhǔn)。衛(wèi)美健康的突圍，得益于三大差異化優(yōu)勢(shì)：

　　臨床剛需卡位：

　　聚焦乳腺癌、肺癌等高發(fā)腫瘤早期篩查，直擊國(guó)內(nèi)醫(yī)療資源分布不均的痛點(diǎn)(中國(guó)每年新發(fā)乳腺癌病例42萬(wàn)，基層醫(yī)院誤診率超30%);

　　與中華醫(yī)學(xué)會(huì)合作制定《AI輔助診斷臨床操作指南》，獲國(guó)家藥監(jiān)局三類醫(yī)療器械認(rèn)證，打破AI產(chǎn)品“重技術(shù)、輕落地”的困局。

　　“軟硬一體”閉環(huán)：

　　自研便攜式超聲AI設(shè)備(單價(jià)僅為進(jìn)口設(shè)備的1/5)，搭配云端診斷平臺(tái)，基層醫(yī)生可實(shí)時(shí)獲取三甲醫(yī)院級(jí)診斷建議，已在貴州、甘肅等省份落地1600臺(tái);

　　硬件銷售貢獻(xiàn)60%營(yíng)收，2024年設(shè)備訂單同比增長(zhǎng)340%。

　　支付模式創(chuàng)新：

　　與平安健康、眾安保險(xiǎn)合作推出“早篩保險(xiǎn)套餐”，用戶支付299元即可獲得AI篩查+三甲專家復(fù)核+陽(yáng)性病例綠色通道服務(wù)，復(fù)購(gòu)率達(dá)45%;

　　醫(yī)保局DRG/DIP改革下，醫(yī)院采購(gòu)AI工具降低成本的動(dòng)力增強(qiáng)，衛(wèi)美健康2024年醫(yī)院端收入占比升至55%。

　　二、紅鼎資本的投資圖譜：醫(yī)療AI的“長(zhǎng)坡厚雪”

　　紅鼎資本此次出手，延續(xù)其“技術(shù)壁壘+產(chǎn)業(yè)協(xié)同”的投資策略。其醫(yī)療版圖已覆蓋：

　　上游：基因編輯(博雅輯因)、手術(shù)機(jī)器人(潤(rùn)邁德醫(yī)療);

　　中游：AI制藥(晶泰科技)、醫(yī)學(xué)影像AI(推想醫(yī)療);

　　下游：互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院(微醫(yī))、商業(yè)健康險(xiǎn)(水滴保)。

　　戰(zhàn)略協(xié)同價(jià)值：衛(wèi)美健康的篩查數(shù)據(jù)可與紅鼎系企業(yè)的治療、支付環(huán)節(jié)打通，例如：

　　乳腺癌AI早篩數(shù)據(jù)反哺晶泰科技的靶向藥研發(fā);

　　陽(yáng)性患者導(dǎo)流至微醫(yī)平臺(tái)對(duì)接頂尖腫瘤專家;

　　保險(xiǎn)用戶健康管理全周期數(shù)據(jù)提升精算模型精度。

　　三、行業(yè)洗牌加速：從“百模大戰(zhàn)”到“臨床價(jià)值為王”

　　衛(wèi)美健康的融資成功，標(biāo)志著醫(yī)療AI賽道進(jìn)入“淘汰賽”階段：

　　政策門檻提高：2024年《人工智能醫(yī)學(xué)軟件分類界定指南》明確，涉及診斷決策的AI產(chǎn)品需按三類醫(yī)療器械審批，行業(yè)合規(guī)成本陡增，中小廠商加速出清;

　　商業(yè)模式分化：

　　單純賣軟件：毛利率超80%，但醫(yī)院采購(gòu)周期長(zhǎng)(平均18個(gè)月);

　　硬件+服務(wù)：衛(wèi)美健康模式，毛利率約65%，但現(xiàn)金流更穩(wěn)定;

　　按篩查人次收費(fèi)：依圖醫(yī)療的“肺癌早篩按例付費(fèi)”模式，受限于醫(yī)�？刭M(fèi)。

　　頭部效應(yīng)凸顯：

　　騰訊覓影、深睿醫(yī)療等巨頭占據(jù)三甲醫(yī)院高端市場(chǎng);

　　衛(wèi)美健康通過(guò)基層醫(yī)療“農(nóng)村包圍城市”，差異化競(jìng)爭(zhēng)格局初現(xiàn)。

　　四、挑戰(zhàn)與未來(lái)：萬(wàn)億市場(chǎng)的“生死競(jìng)速”

　　盡管勢(shì)頭強(qiáng)勁，衛(wèi)美健康仍需應(yīng)對(duì)三重挑戰(zhàn)：

　　數(shù)據(jù)隱私與倫理風(fēng)險(xiǎn)：

　　超500萬(wàn)份患者影像數(shù)據(jù)的安全存儲(chǔ)成本攀升，需通過(guò)聯(lián)邦學(xué)習(xí)技術(shù)實(shí)現(xiàn)“數(shù)據(jù)不出院”;

　　AI誤診責(zé)任界定不清晰，或面臨醫(yī)療糾紛連帶風(fēng)險(xiǎn)。

　　巨頭降維打擊：

　　西門子、GE醫(yī)療等傳統(tǒng)影像巨頭加速AI化，憑借設(shè)備裝機(jī)量?jī)?yōu)勢(shì)捆綁銷售軟件;

　　字節(jié)跳動(dòng)旗下小荷健康以免費(fèi)模式切入基層篩查，沖擊價(jià)格體系。

　　醫(yī)�？刭M(fèi)壓力：

　　DRG付費(fèi)下，醫(yī)院可能優(yōu)先削減AI采購(gòu)預(yù)算，轉(zhuǎn)向成本更低的遠(yuǎn)程會(huì)診。

　　未來(lái)布局前瞻：

　　出海戰(zhàn)略：東南亞、非洲等新興市場(chǎng)缺乏影像科醫(yī)生(肯尼亞全國(guó)僅23名放射科醫(yī)師)，便攜設(shè)備+AI診斷組合具備高性價(jià)比優(yōu)勢(shì);

　　腫瘤早篩C端化：與美年大健康、愛(ài)康國(guó)賓合作，將AI篩查納入體檢套餐，挖掘6億中產(chǎn)健康管理需求;

　　多癌種擴(kuò)展：2025年計(jì)劃推出肺癌、結(jié)直腸癌AI篩查產(chǎn)品，單客戶價(jià)值提升3倍。

　　結(jié)語(yǔ)：醫(yī)療AI的“黃金交叉點(diǎn)”

　　衛(wèi)美健康的億級(jí)融資，不僅是資本對(duì)其商業(yè)化能力的認(rèn)可，更預(yù)示著醫(yī)療AI正從“技術(shù)驗(yàn)證”邁向“規(guī)模盈利”的臨界點(diǎn)。當(dāng)AI診斷的準(zhǔn)確率突破97%、硬件成本降至基層可承受范圍、支付生態(tài)逐漸完善時(shí)，這場(chǎng)關(guān)于“機(jī)器能否替代醫(yī)生”的爭(zhēng)論，終將被“機(jī)器如何賦能醫(yī)療公平”的實(shí)踐所超越。在紅鼎資本的生態(tài)加持下，衛(wèi)美健康能否成為醫(yī)療AI賽道的下一個(gè)超級(jí)平臺(tái)，值得期待。