企業(yè)成長能力是隨著市場環(huán)境的變化，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、市場占有率持續(xù)增長的能力，反映了企業(yè)未來的發(fā)展前景。本文為企業(yè)價值系列之【成長能力】篇，共選取38家光刻機企業(yè)作為研究樣本，并以營收復合增長、扣非凈利復合增長、經(jīng)營凈現(xiàn)金流復合增長等為評價指標。

　　數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢;僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

　　光刻機成長能力前十企業(yè)：

　　第10 電科數(shù)字

　　成長能力：營收復合增長10.19%，扣非凈利復合增長28.29%，經(jīng)營凈現(xiàn)金流復合增長-65.27%

　　主營產(chǎn)品：行業(yè)數(shù)字化為最主要收入來源，收入占比86.63%，毛利率16.99%

　　公司亮點：電科數(shù)字全資子公司柏飛電子專注于為高端專用電子裝備提供高性能的國產(chǎn)化計算機平臺、信息處理平臺等整體解決方案和專業(yè)服務(wù)。

　　第9 中瓷電子

　　成長能力：營收復合增長26.46%，扣非凈利復合增長22.47%，經(jīng)營凈現(xiàn)金流復合增長13.67%

　　主營產(chǎn)品：通信器件用電子陶瓷外殼為最主要收入來源，收入占比74.21%，毛利率25.32%

　　公司亮點：中瓷電子精密陶瓷零部件應用于刻蝕機、涂膠顯影機、光刻機、離子注入機等半導體關(guān)鍵設(shè)備中。

　　第8 富樂德

　　成長能力：營收復合增長13.66%，扣非凈利復合增長2.74%，經(jīng)營凈現(xiàn)金流復合增長10.39%

　　主營產(chǎn)品：精密洗凈為最主要收入來源，收入占比74.08%，毛利率40.27%

　　公司亮點：富樂德為光刻環(huán)節(jié)的溶膠顯影、涂膠等設(shè)備提供精密洗凈服務(wù)。

　　第7 聯(lián)合光電

　　成長能力：營收復合增長8.10%，扣非凈利復合增長8.71%，經(jīng)營凈現(xiàn)金流復合增長為負

　　主營產(chǎn)品：主業(yè)產(chǎn)品為最主要收入來源，收入占比59.85%，毛利率28.28%

　　公司亮點：聯(lián)合光電具備生產(chǎn)制造光刻機鏡頭的技術(shù)和能力，公司的光刻機鏡頭技術(shù)為自主研發(fā)。

　　第6 美�？萍�

　　成長能力：營收復合增長16.57%，扣非凈利復合增長18.85%，經(jīng)營凈現(xiàn)金流復合增長為負

　　主營產(chǎn)品：風機過濾單元及過濾器產(chǎn)品為最主要收入來源，收入占比79.94%，毛利率31.09%

　　公司亮點：在海外市場，美�？萍�系Intel、 ST Microelectronics 等國際半導體廠商的合格供應商，為其提供空氣凈化產(chǎn)品。

　　第5 安泰科技

　　成長能力：營收復合增長21.96%，扣非凈利復合增長511.56%，經(jīng)營凈現(xiàn)金流復合增長-4.80%

　　主營產(chǎn)品：先進功能材料及器件為最主要收入來源，收入占比36.99%，毛利率19.89%

　　公司亮點：安泰科技一種鎢合金產(chǎn)品用于國外某型號光刻機設(shè)備中，目前已形成了小批量訂單。

　　第4 芯碁微裝

　　成長能力：營收復合增長45.03%，扣非凈利復合增長45.23%，經(jīng)營凈現(xiàn)金流復合增長為負

　　主營產(chǎn)品：產(chǎn)品銷售為最主要收入來源，收入占比95.43%，毛利率42.08%

　　公司亮點：芯碁微裝提供最小線寬在500nm-10μm的直寫光刻設(shè)備，主要應用于下游IC掩膜版制版以及IC制造、OLED顯示面板制造過程中的直寫光刻工藝環(huán)節(jié)。

　　第3 奧普光電

　　成長能力：營收復合增長19.24%，扣非凈利復合增長-90.37%，經(jīng)營凈現(xiàn)金流復合增長1.71%

　　主營產(chǎn)品：復合材料為最主要收入來源，收入占比38.94%，毛利率46.87%

　　公司亮點：90納米光刻機曝光系統(tǒng)是奧普光電實控人長春光機所聯(lián)合開展的研發(fā)項目。

　　第2 旭光電子

　　成長能力：營收復合增長12.47%，扣非凈利復合增長63.66%，經(jīng)營凈現(xiàn)金流復合增長為負

　　主營產(chǎn)品：開關(guān)管為最主要收入來源，收入占比44.38%，毛利率12.08%

　　公司亮點：旭光電子用于光刻機、等離子清洗/拋光等半導體設(shè)備領(lǐng)域的發(fā)射管產(chǎn)品已經(jīng)客戶驗證通過，并實現(xiàn)批量銷售。

　　第1 同飛股份

　　成長能力：營收復合增長28.34%，扣非凈利復合增長-7.61%，經(jīng)營凈現(xiàn)金流復合增長-47.05%

　　主營產(chǎn)品：液體恒溫設(shè)備為最主要收入來源，收入占比64.48%，毛利率24.39%

　　公司亮點：同飛股份液體恒溫設(shè)備主要應用于光刻機、刻蝕機、PVD/CVD、研磨拋光機等關(guān)鍵設(shè)備的溫度控制。

　　光刻機成長能力前十企業(yè)，近三年營收復合增長、扣非凈利復合增長、經(jīng)營凈現(xiàn)金流復合增長：