2023年可以說是科技投資大年。上半年人工智能板塊在A股市場掀起了一陣熱潮。而下半年以來，隨著工信部公布《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見》，提出人形機(jī)器人集成人工智能、高端制造、新材料等先進(jìn)技術(shù)，有望成為繼計(jì)算機(jī)、智能手機(jī)后的顛覆性產(chǎn)品，將深刻變革人類生產(chǎn)生活方式，重塑全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局的觀點(diǎn)。相信未來智能機(jī)器人產(chǎn)品會(huì)越來越廣泛應(yīng)用于我們的生活和工作場景之中。為了幫助投資者更高效便捷地捕獲機(jī)器人產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)，天弘基金于2023年6月份發(fā)行了天弘中證機(jī)器人ETF發(fā)起聯(lián)接基金(014881)，該基金跟蹤指數(shù)為中證機(jī)器人指數(shù)(代碼：H30590.CSI)。

　　劉笑明，北京大學(xué)化學(xué)學(xué)士、經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士，美國哥倫比亞大學(xué)運(yùn)籌學(xué)碩士，7年量化投資研究經(jīng)驗(yàn)，4年基金經(jīng)理任職經(jīng)驗(yàn)。先后就職于建信基金、極至投資、中國人保資產(chǎn)，歷任研究員、投資經(jīng)理、基金經(jīng)理，長期從事選股策略研發(fā)、風(fēng)險(xiǎn)模型構(gòu)建等量化投資工作。2020年4月加入天弘基金，任指數(shù)與數(shù)量投資部基金經(jīng)理。

　　利好政策頻出

　　智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展

　　今年以來，隨著特斯拉Optimus樣機(jī)落地，全球機(jī)器人市場規(guī)模迎來了快速增長，不少投資者也開始關(guān)注起機(jī)器人產(chǎn)業(yè)是否值得投資這個(gè)問題。

　　要想回答這個(gè)問題，大家首先要明白機(jī)器人行業(yè)是什么?通俗來講，機(jī)器人是一種能夠半自動(dòng)或全自主工作的智能機(jī)器。其中工業(yè)機(jī)器人憑借能夠在各類復(fù)雜環(huán)境下替代人力的特點(diǎn)，最早被廣泛應(yīng)用于工業(yè)領(lǐng)域。而近年來以服務(wù)機(jī)器人、仿生機(jī)器人為代表的服務(wù)于人類的各類機(jī)器人，其應(yīng)用和投資價(jià)值也正逐漸凸顯。

　　從需求端看，機(jī)器人市場需求日益旺盛，行業(yè)規(guī)模持續(xù)增長。據(jù)尚普咨詢集團(tuán)統(tǒng)計(jì)，2023年全年，全球機(jī)器人市場規(guī)模將有望突破650億美元。其中中國機(jī)器人市場規(guī)模將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，預(yù)計(jì)2023年全年將達(dá)到527億美元，其中工業(yè)機(jī)器人市場占比約41%，服務(wù)機(jī)器人市場占比約41%，特種機(jī)器人市場占比約18%。展望未來，據(jù)艾媒咨詢測算2027年全球機(jī)器人市場規(guī)模預(yù)計(jì)有望接近6000億人民幣，市場規(guī)模年化復(fù)合增長率約為6.6%。

　　從政策支持來看，國家政策為工業(yè)機(jī)器人行業(yè)發(fā)展提供有力支撐。2021年底，工信部、發(fā)改委等15部門聯(lián)合印發(fā)《“十四五”機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，提出到2025年，我國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入年均增速超過20%。形成一批具有國際競爭力的領(lǐng)軍企業(yè)及一大批創(chuàng)新能力強(qiáng)、成長性好的專精特新“小巨人”企業(yè)，建成3~5個(gè)有國際影響力的產(chǎn)業(yè)集群。到2035年，我國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)綜合實(shí)力達(dá)到國際領(lǐng)先水平。

　　從國際競爭力來看，我國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)正由大到強(qiáng)，國產(chǎn)化率不斷提升。盡管目前我國僅是機(jī)器人消費(fèi)大國，仍不是機(jī)器人制造強(qiáng)國。但中國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)正努力進(jìn)步甚至逐漸趕超，比如：在工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域，我國陸續(xù)攻克了減速機(jī)、控制器、伺服電機(jī)等核心零部件領(lǐng)域的“卡脖子”難題。在服務(wù)機(jī)器人領(lǐng)域，我國的智能化相關(guān)技術(shù)上已經(jīng)處在第一梯隊(duì)，達(dá)到了國際一流水平。在特種機(jī)器人領(lǐng)域，我國目前正處在大規(guī)模應(yīng)用的導(dǎo)入階段，面對復(fù)雜場景共性需求研制的通用型標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品已經(jīng)部分實(shí)現(xiàn)了量產(chǎn)。

　　綜合來看，當(dāng)前我國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)正蓬勃發(fā)展，各類應(yīng)用場景加速落地，核心零部件國產(chǎn)化率不斷提升，工業(yè)、服務(wù)、特種機(jī)器人等產(chǎn)品國際競爭力持續(xù)增強(qiáng)，優(yōu)秀機(jī)器人企業(yè)大量涌現(xiàn)，中國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)投資價(jià)值有望凸顯。

　　聚焦產(chǎn)業(yè)龍頭

　　中證機(jī)器人指數(shù)優(yōu)勢明顯

　　中證機(jī)器人指數(shù)作為反映上市公司中機(jī)器人相關(guān)證券整體表現(xiàn)的指數(shù)樣本，其行業(yè)分布均衡、成分股定位精準(zhǔn)、成長風(fēng)格明顯。總體而言，中證機(jī)器人指數(shù)聚焦產(chǎn)業(yè)龍頭，優(yōu)勢明顯，值得投資者關(guān)注。

　　在行業(yè)分布上，中證機(jī)器人指數(shù)成分股主要聚焦于工業(yè)及服務(wù)機(jī)器人全產(chǎn)業(yè)鏈，行業(yè)分布相對均衡。截至2023年10月23日，按照申萬一級(jí)行業(yè)分類，中證機(jī)器人指數(shù)權(quán)重Top3的行業(yè)分別為機(jī)械設(shè)備(49.2%)、電力設(shè)備(22.5%)以及計(jì)算機(jī)(16.5%)，合計(jì)占比為88.2%。

　　在成分股上，中證機(jī)器人指數(shù)精準(zhǔn)定位多個(gè)機(jī)器人細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股。截至2023年11月28日，中證機(jī)器人指數(shù)TOP10成分股權(quán)重之和為51.29%，持股集中度相對較高。

　　在市值分布上，中證機(jī)器人指數(shù)成分股以中小市值為主，主打?qū)＞�特新，成長風(fēng)格明顯。截至2023年10月23日，指數(shù)成份股的總市值達(dá)12669億元，其中公司市值在100億以下的股票共計(jì)56只，成長風(fēng)格明顯。

　　從歷史表現(xiàn)來看，中證機(jī)器人指數(shù)長期表現(xiàn)不錯(cuò)。根據(jù)中證指數(shù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月28日，中證機(jī)器人指數(shù)近五年年化收益率為7.86%，有著不錯(cuò)的長期表現(xiàn)。今年以來中證機(jī)器人指數(shù)漲幅為10.06%，相較三大股指超額收益顯著。

　　最后，天弘中證機(jī)器人ETF發(fā)起聯(lián)接基金管理人天弘基金，值得投資者信賴。天弘基金成立于2004年11月8日，是經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的全國性公募基金管理公司之一。在指數(shù)基金上，天弘基金為了支持指數(shù)投資與量化投資業(yè)務(wù)發(fā)展，于2019年建立了指數(shù)與數(shù)量投資部。十多年來，天弘基金深耕公募基金行業(yè)，不斷創(chuàng)新，持續(xù)為客戶創(chuàng)造價(jià)值，獲得了投資者的廣泛認(rèn)可。

　　驅(qū)動(dòng)因素清晰

　　機(jī)器人產(chǎn)業(yè)投資前景可期

　　當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)正處于底部復(fù)蘇階段，近日，國家統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)為913027億元，同比增長5.2%。5月以來制造業(yè)PMI持續(xù)改善，總體呈上升趨勢。

　　而機(jī)器人板塊兼具周期屬性和成長屬性，其中周期屬性隨著制造業(yè)修復(fù)帶動(dòng)工業(yè)機(jī)器人滲透率提升有望迎來修復(fù)，成長屬性則依賴人形機(jī)器人等產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，2024年或?qū)⒊蔀殛P(guān)鍵的產(chǎn)業(yè)化落地時(shí)間。

　　展望未來，劉笑明認(rèn)為，在人口老齡化、人力成本不斷提升;制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，自動(dòng)化需求增加;國產(chǎn)替代邏輯不斷驗(yàn)證;人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化等長期驅(qū)動(dòng)因素的共同作用下，中國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)投資前景可期。