據(jù)外媒報(bào)道，隨著新冠肺炎疫情在全球蔓延，對全球生產(chǎn)和需求造成全面沖擊。華爾街分析師也開始重新預(yù)測疫情大流行將會給蘋果設(shè)備的供求構(gòu)成什么樣的影響，以及需求將會在何時(shí)反彈�；�于��，華爾街的分析師開始再次集中下調(diào)蘋果的目標(biāo)股價(jià)。

　　自蘋果股價(jià)在2月12日創(chuàng)出327.20美元?dú)v史新高以來，該公司股價(jià)已累計(jì)下滑了大約27%。本周五，蘋果股價(jià)下跌了1.44%，報(bào)收于241.41美元。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)當(dāng)日下跌1.51%�；�本面尚未觸底，這是顯而易見的事實(shí)，但關(guān)于在暴跌之后，目前是否應(yīng)當(dāng)買入蘋果股票的爭論相當(dāng)激烈。

　　摩根士丹利

　　摩根士丹利的凱蒂·胡伯蒂(Katy Huberty)屬于看漲陣營。該分析師周五重申了對蘋果股票“增持”的評級，但把目標(biāo)價(jià)格從328美元下調(diào)至298美元。這已是胡伯蒂在今年第三次下調(diào)蘋果估值。胡伯蒂在研報(bào)中預(yù)計(jì)，蘋果今年仍將會發(fā)布5G版iPhone，但發(fā)售時(shí)間可能會較往年有所推遲。

　　胡伯蒂預(yù)計(jì)，在截至2020年9月末的2020財(cái)年，蘋果營收將為2509億美元，低于之前預(yù)計(jì)的2687億美元;每股收益為11.79美元，低于之前預(yù)計(jì)的12.75美元。對于2021財(cái)年，胡伯蒂的財(cái)務(wù)模型預(yù)計(jì)蘋果的營收將達(dá)到2954億美元，低于之前預(yù)計(jì)的3282億美元;每股收益為15美元，低于之前預(yù)計(jì)的16.98美元。“盡管如果社交距離措施持續(xù)時(shí)間更長，或者消費(fèi)者資產(chǎn)負(fù)債表惡化程度更大，蘋果業(yè)績總有可能出現(xiàn)意外的負(fù)面影響，但我們認(rèn)為，鑒于行業(yè)領(lǐng)先的客戶保持率和強(qiáng)大的資產(chǎn)負(fù)債表，即使在長期低迷時(shí)期，相對于同行而言，蘋果也最有可能恢復(fù)到之前的長期營收和利潤增長軌跡。”胡伯蒂同時(shí)還認(rèn)為，即便是在疫情期間，蘋果每個(gè)季度仍將會回購價(jià)值200億美元的股票，并每年繼續(xù)派息約140億美元。

　　胡伯蒂當(dāng)前認(rèn)為，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)衰退，iPhone用戶可能會更長時(shí)間的使用舊款手機(jī)。這將讓iPhone的更換周期推遲至4年以上。胡伯蒂表示，在全球金融危機(jī)期間，iPhone的更換周期很可能與PC的更換周期相似。

　　瑞士信貸

　　瑞士信貸的分析師馬修·卡布拉爾(Matthew Cabral)周五同樣下調(diào)了蘋果目標(biāo)股價(jià)，把目標(biāo)股價(jià)從290美元下調(diào)至260美元。但與胡伯蒂不同的是，該分析師當(dāng)前對蘋果的態(tài)度更為謹(jǐn)慎，維持“中性”評級�？ú祭瓲栒f，考慮到蘋果的資產(chǎn)負(fù)債表，他可以理解關(guān)于蘋果股票“安全投資轉(zhuǎn)移”的論點(diǎn)。然而該分析師認(rèn)為，即便是經(jīng)歷了前期的大跌，蘋果當(dāng)前的股價(jià)仍然不便宜，是他最近下調(diào)后的2021年收益預(yù)期的17倍�？ú祭瓲栒J(rèn)為，如果消費(fèi)者支出疲軟，iPhone是一種可自由支配的購買產(chǎn)品，有被推遲購買的風(fēng)險(xiǎn)。

　　卡布拉爾當(dāng)前預(yù)計(jì)，蘋果2020財(cái)年每股收益為12.41美元，低于之前預(yù)計(jì)的13.71美元;2021財(cái)年每股收益為13.99美元，低于之前預(yù)計(jì)的15.53美元。

　　Cowen

　　Cowen分析師克里斯·�？���(Krish Sankar)周五把蘋果目標(biāo)股價(jià)從370美元下調(diào)至335美元，但維持“跑贏大盤”的評級。“隨著新冠肺炎疫情的影響從供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移到終端市場需求的不確定性，我們正在降低中期預(yù)測，主要是對iPhone和iPad銷量下降的預(yù)測，”�？�爾在研��(bào)中稱。

　　不過�？�爾也表示，雖然硬件銷售受到影響，但服務(wù)可能是蘋果財(cái)報(bào)中“亮點(diǎn)”。蘋果服務(wù)包括Apple Music、Apple TV+、iCloud和應(yīng)用商店App Store等等。“由于核心硬件產(chǎn)品業(yè)務(wù)需求下滑，我們繼續(xù)預(yù)計(jì)服務(wù)部門在未來幾個(gè)季度將保持彈性，”桑卡爾在研報(bào)中表示。

　　Wedbush證券

　　Wedbush證券丹尼爾·埃維斯(Daniel Ives)在3月29日把蘋果目標(biāo)股價(jià)從335美元大幅下調(diào)至247.74美元，稱5G版iPhone可能會推遲發(fā)布。Wedbush證券此前非�？春锰O果，曾認(rèn)為蘋果市值在明年能夠達(dá)到2萬億美元。這家券商依然維持蘋果股票“買入”評級。

　　但是新冠肺炎疫情讓情況變得復(fù)雜。Wedbush證券的分析師擔(dān)心，蘋果供應(yīng)鏈在傳統(tǒng)的秋季發(fā)布會之前，可能會推遲增產(chǎn)。他們預(yù)計(jì)這可能會導(dǎo)致新設(shè)備的發(fā)布時(shí)間被推遲到年底的假日購物季，甚至是2021年。在最壞的情況下，蘋果供應(yīng)商要到6月份才會全速投產(chǎn)。這導(dǎo)致5G版iPhone最遲在2021年年中上市。

　　這不僅推遲了預(yù)期的升級超級周期，蘋果還可能在中國完全失去用戶。中國預(yù)計(jì)將比剛開始封城的西方國家更快恢復(fù)正常。中國消費(fèi)者可能厭倦了等待新款iPhone，選擇購買競爭對手的5G旗艦智能手機(jī)。(騰訊科技編譯/明軒)