5月17日，百度公布了2019年第一季度未經(jīng)審計的財務(wù)股票報告。本季度百度營收241億元人民幣(約合35.9億美元)，同比增長15%，剔除分拆業(yè)務(wù)對收入的影響，同比增長21%。百度公司同時宣布，董事會已經(jīng)批準推出新的股票回購計劃，公司將在2020年7月1日之前回購不超過10億美元的百度股票。

　　除了營收增長外，百度第一季度財報的其余幾項核心指標均出現(xiàn)了下滑，說明在人口紅利漸逝，經(jīng)濟調(diào)整期的現(xiàn)實境遇下，互聯(lián)網(wǎng)原本躺著賺錢的時代已經(jīng)過去了。誠如李彥宏在財報內(nèi)部信中所言：“2019年，世界正在經(jīng)歷著急劇的變化，產(chǎn)業(yè)價值鏈不斷受到?jīng)_擊，新舊動能面臨轉(zhuǎn)換，外部環(huán)境的不確定、競爭的加劇，導(dǎo)致整個科技行業(yè)都進入震蕩期，百度公司也不例外。”

　　但本次財報中也顯示，雖然核心業(yè)務(wù)較往年略有下滑，但百度云與AI業(yè)務(wù)仍保持了穩(wěn)定的增長勢頭，在AI領(lǐng)域多年的布局與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)取得了初步成效，而下滑部分受到了運營成本增加的影響，除開外部成本上漲因素，運營成本投入也為百度全線業(yè)務(wù)帶來了巨大的用戶數(shù)量增長。AI領(lǐng)域在未來可見的無限前景與客戶增量都在財報中呈現(xiàn)出了更加健康的收入結(jié)構(gòu)，是百度轉(zhuǎn)型即將迎來曙光的明確證明，而這其中所蘊含的公司價值遠遠超出股價所能揭示的現(xiàn)狀。

　　而就百度本身來說，截至2019年3月31日，其持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、限制性現(xiàn)金和短期投資總值為人民幣1436億元(約合214億美元)。而其第一財季自由現(xiàn)金流為人民幣-13億元(約合-1.95億美元)�，F(xiàn)金流如此充沛的百度，此次股價在市場中明顯受到低估，這也是百度愿意拿出10億美元回購股票的原因之一。

　　綜合來看，本次回購既是百度將公司價值被嚴重低估這一信息傳遞給市場的重要舉措、是穩(wěn)定股價、增強投資者信心的宣告。另一方面，現(xiàn)金流充沛的百度也可借此舉提高資金的使用效率，增加每股盈利水平，進一步提高凈資產(chǎn)收益率。

　　坦率來講，在經(jīng)濟調(diào)整期，百度第一季度能取得如此成績，已是不易。事實上若我們觀察同一時期發(fā)布財報的公司，也能或多或少的看到經(jīng)濟調(diào)整期給企業(yè)營收增長帶來的負面影響。騰訊2019年第一季度財報數(shù)據(jù)顯示其營收同比增長16%，凈利潤同比增長17%;但2018年第一季度營收同比增長則是48%，凈利潤同比增長則為61%。積極轉(zhuǎn)型、調(diào)整營收結(jié)構(gòu)，在復(fù)雜的環(huán)境中找到前進方向并持續(xù)發(fā)力，才是百度為我們傳遞出最關(guān)鍵的信息。