據(jù)外媒報道，IPO市場正變得非常擁擠。兩只科技獨角獸，Zoom視頻軟件公司和Pinterest圖片社交網(wǎng)絡，均在本周四上市。

　　未來幾周，其他大公司可能會緊隨其后，包括企業(yè)交流應用Slack和打車服務公司Uber。

　　除了它們的獨角獸地位——Pinterest估值113億美元，而視頻會議提供商Zoom估值達90億美元——這兩家公司沒有太多共同點。更重要的是，今年上市的第一只獨角獸Lyft，其股價迄今為止還沒有企穩(wěn)，自3月29日IPO以來已下跌了約28%。

　　那么這對本周的科技IPO意味著什么呢?

　　“很明顯，Lyft的教訓是，在確定IPO股票價格時要小心，要為投資者留出上行空間。”美國IPO研究機構(gòu)復興資本(Renaissance Capital)的分析師凱思琳-史密斯(Kathleen Smith)說。

　　Pinterest將首次公開發(fā)行7500萬股股票，定價為15至17美元，低于2017年最后一次私人募資時獲得的估值120億美元。與此同時，Zoom將價格區(qū)間從上周的28美元和32美元區(qū)間上調(diào)至33美元和35美元區(qū)間。按照當前價格區(qū)間的高端計算，Zoom的估值約為90億美元。

　　史密斯補充說，規(guī)模和商業(yè)模式大致相當?shù)耐�行可以用來參考衡量股票的定價是否合理。

　　“Pinterest在確定IPO價格時不能不保守一些，因為計算出它的估值要容易一些。它可以與Snap、Twitter、Instagram等進行比較。我們的分析師認為，考慮到它的增長速度快于其同行，其定價可能有些合理性。”史密斯補充道。

　　普華永道(PwC)的美國IPO服務主管大衛(wèi)-埃特里奇(David Ethridge)解釋說，IPO定價可能是一門復雜的藝術(shù)和科學。而且，公司進行IPO并不僅僅是為了在上市第一天實現(xiàn)人們夢寐以求的暴漲。公司在某個特定時間節(jié)點做出上市的決定，可能是為了接觸世界上最大的資本市場，啟動可能的并購交易，甚至是獲得招聘優(yōu)勢。

　　“有很多理由可以讓公司相信現(xiàn)在是上市的最好時機。有時候，IPO估值可能不太符合它們最后一輪融資時獲得的估值。”

　　估值很重要，但對于熱門科技IPO的潛在投資者來說，基本面和潛在風險更重要。

　　“這是一個競爭激烈的領(lǐng)域，很多業(yè)務都可以復制。我們擔心Instagram、亞馬遜、谷歌和其他公司會效仿。”史密斯在談到Pinterest可能面臨的威脅時說。

　　“我們注意到，Zoom的估值可能比Pinterest的估值更高。Zoom因其迅猛的發(fā)展速度和盈利的財務狀況而獲得了很多贊譽。”

　　Zoom和Pinterest的上市代碼分別是ZM和PINS。(騰訊科技審校/樂學)