據(jù)外媒報(bào)道，邁克爾·戴爾(Michael Dell)花了12個(gè)月時(shí)間與股東鏖戰(zhàn)，并最終同意向他們支付約140億美元現(xiàn)金。但如果一切進(jìn)展順利，美國(guó)最大的私有科技公司戴爾科技公司(Dell Technologies，以下簡(jiǎn)稱“戴爾公司”)將在本周五再次成為一家上市公司。

　　對(duì)于戴爾公司而言，2018年充斥著關(guān)于與VMware合并以及進(jìn)行首次公開募股(IPO)的謠言和猜測(cè)。最終，邁克爾·戴爾找到了一種方法，在沒有進(jìn)行首次公開募股的情況下重新掛牌上市，并將其產(chǎn)品與VMware更緊密地結(jié)合在一起，VMware可以說(shuō)是戴爾技術(shù)品牌組合中皇冠上的寶石。

　　以下是戴爾公司在2018年為重返證券市場(chǎng)所作的一切努力：

　　反向并購(gòu)傳聞

　　今年2月初，戴爾公司與VMware均向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交報(bào)告，證實(shí)可能進(jìn)行反向并購(gòu)的傳聞。戴爾公司在報(bào)告中稱，該公司同時(shí)還在考慮進(jìn)行首次公開募股，公司的“業(yè)務(wù)一切正常”，以及可能包括收購(gòu)VMware剩余股權(quán)在內(nèi)的其他“潛在業(yè)務(wù)機(jī)遇。”

　　在2016年通過(guò)收購(gòu)EMC，戴爾公司獲得了VMware大約81%的股權(quán)。如果反向收購(gòu)VMware，能夠讓戴爾公司在不經(jīng)過(guò)正式上市的情況下成為上市公司。

　　不過(guò)若干VMware的大股東對(duì)此計(jì)劃感到不滿。今年3月，資產(chǎn)管理公司Jericho Capital Asset Management在致VMware董事會(huì)的信中就表示，反向并購(gòu)“對(duì)VMware股東而言是一筆糟糕的交易。”這家資產(chǎn)管理公司及其關(guān)聯(lián)公司持有VMware大約1.8%的股權(quán)。

　　Jericho Capital Asset Management總經(jīng)理喬什·雷斯尼克(Josh Resnik)在當(dāng)時(shí)的信中稱：“即使是最不經(jīng)意的觀察者也可以看到，此交易會(huì)讓VMware把公司快速增長(zhǎng)、凈現(xiàn)金、高度戰(zhàn)略性的軟件業(yè)務(wù)與戴爾緩慢增長(zhǎng)、沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)、傳統(tǒng)硬件依賴實(shí)體結(jié)合在一起。我們請(qǐng)求VMware董事會(huì)獨(dú)立董事們拒絕任何與戴爾進(jìn)行反向并購(gòu)交易的提議，我們不認(rèn)為這種單方戰(zhàn)略符合VMware股東的最佳利益。”

　　收購(gòu)追蹤股票DVMT

　　在戴爾公司宣布考慮反向并購(gòu)VMware幾個(gè)月之后，該公司又提出了另一種重新上市的方案。在提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)的報(bào)告中，戴爾公司稱正考慮進(jìn)行首次公開募股;反向收購(gòu)VMware;亦或是什么也不做，或者第四種方案：把戴爾發(fā)行的V級(jí)追蹤股票DVMT轉(zhuǎn)換為戴爾公司的股票。最后一種方案將讓戴爾公司收購(gòu)DVMT股票，該股票是當(dāng)年戴爾收購(gòu)EMC時(shí)設(shè)立的追蹤VMware的股票。

　　這一方案似乎更適合兩家公司的董事會(huì)。今年7月，戴爾公司與VMware宣布了一筆90億美元的交易，讓戴爾公司能夠收購(gòu)DVMT。后者股東將獲得每股109美元的現(xiàn)金。此交易能夠讓戴爾公司跳過(guò)傳統(tǒng)首次公開募股重返證券市場(chǎng)。

　　當(dāng)然，持有大約20% DVMT股權(quán)的股東仍然不喜歡這一交易，并計(jì)劃投出反對(duì)票。鑒于此，戴爾公司在10月初提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)的報(bào)告中稱，首次公開募股仍然是該公司的備選方案。收購(gòu)VMware追蹤股票最符合戴爾股東的利益，而且公司依然計(jì)劃尋求獲得DVMT股東的同意。不過(guò)作為備選方案，“戴爾已同一些投行進(jìn)行了接觸，探索發(fā)行C類普通股進(jìn)行首次公開募股的事宜。”

　　卡爾·伊坎的討伐

　　在此之后，曾在2013年阻止邁克爾·戴爾私有化戴爾公司的激進(jìn)投資人卡爾·伊坎(Carl Icahn)，誓言要“要盡其可能阻止戴爾收購(gòu)DVMT的交易。”

　　當(dāng)時(shí)，伊坎持有8.3%的DVMT股權(quán)，為該追蹤股的第二大股東。他在公開信中表示，他不喜歡這種“空洞而荒謬的首次公開募股威脅”，并敦促股東們拒絕交易。“純粹基于數(shù)學(xué)基礎(chǔ)，”他寫道，追蹤股票價(jià)值約為每股144美元。他后來(lái)表示，股東每股應(yīng)獲得300美元。

　　伊坎在發(fā)表公開信不久后又增持DVMT股票，并向法院提起訴訟指控戴爾公司，稱該公司拒絕向股東提供收購(gòu)VMware追蹤股票的財(cái)務(wù)信息�？雌饋�(lái)伊坎在少數(shù)其他投資者的支持下，擁有否決收購(gòu)的投票權(quán)。最終，戴爾公司選擇提價(jià)收購(gòu)讓這筆交易變得更有吸引力。

　　戴爾公司最終勝利

　　今年11月，戴爾公司宣布將支付140億美元，或每股120美元收購(gòu)DVMT股票。該公司同時(shí)表示，“絕大多數(shù)股東”已同意了這一交易。這其中包括了曾反對(duì)交易的一些投資公司。當(dāng)天晚些時(shí)候，伊坎宣布結(jié)束對(duì)戴爾公司的討伐。除去撤回訴訟外，伊坎表示“我們已認(rèn)為無(wú)法在代理權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中獲勝。”

　　伊坎是正確的。12月11日，超過(guò)61%的DVMT股東批注了被戴爾收購(gòu)的交易。此交易預(yù)計(jì)將在12月28日完成。在同一天，戴爾公司的C類股票將會(huì)在紐約證券交易所掛牌，證券代碼為“DELL”。戴爾公司將借此再次成為一家上市公司。