據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道稱，盡管中國(guó)香港一直在努力吸引企業(yè)家在此落戶，但中國(guó)科技初創(chuàng)企業(yè)似乎仍然更青睞在紐約進(jìn)行IPO。

　　2014年，因港交所不接受阿里巴巴的合伙人制度(即“同股不同權(quán)”)。在費(fèi)盡一番周折被港交所拒絕后，當(dāng)時(shí)的阿里CEO陸兆禧決定轉(zhuǎn)而赴美國(guó)上市，上市首日市值就突破了2300億美元。今年早些時(shí)候，港交所終于啟動(dòng)了上市制度改革，接受同股不同權(quán)，并銳意吸引新經(jīng)濟(jì)公司，與時(shí)俱進(jìn)地迎接新經(jīng)濟(jì)潮流。

　　市場(chǎng)數(shù)據(jù)提供商Dealogic數(shù)據(jù)顯示，2017年中國(guó)企業(yè)在包括中國(guó)香港在內(nèi)的海外上市再掀高潮，全年海外IPO企業(yè)共74家，均分布于中國(guó)香港和美國(guó)兩大資本市場(chǎng)，其他海外市場(chǎng)未有中國(guó)企業(yè)IPO。

　　其中，有50家在香港市場(chǎng)完成上市，這一數(shù)量約占中國(guó)企業(yè)境外新上市公司總數(shù)的68%;另外的24家選擇在美國(guó)上市，相比2016年的10家和2015年的9家，2017年是中概股IPO自2011年上市低迷以來最火爆的一年。

　　然而，在今年的29宗中國(guó)科技企業(yè)IPO中，卻有16家企業(yè)選擇赴美上市，13家選擇在港交所上市。過去一個(gè)月赴美上市的企業(yè)數(shù)量更是達(dá)到高峰，其中包括電動(dòng)汽車制造商蔚來汽車和內(nèi)容聚合網(wǎng)站趣頭條。對(duì)此，一家投行表示，公司目前正在籌備的香港IPO比例已從今年早些時(shí)候的80-90%降至如今的50-60%。

　　盡管香港在今年吸引了幾家知名企業(yè)在此上市，包括智能手機(jī)制造商小米和美團(tuán)點(diǎn)評(píng)，但包括騰訊音樂娛樂和一些規(guī)模較小的上市公司都尋求在紐約進(jìn)行IPO。

　　行業(yè)律師和銀行家們表示，香港嚴(yán)格的上市審查程序、上市方式以及對(duì)投資者保護(hù)的高度關(guān)注正在嚇跑一些潛在上市企業(yè)，或者導(dǎo)致一些IPO交易延遲。

　　一位資本市場(chǎng)律師表示:“香港積壓的交易資金量巨大，目前他們正在審查超過200份IPO申請(qǐng)。”

　　一位熟悉港交所的人士表示，該交易所“正在努力跟上新角色的步伐，在這200份IPO申請(qǐng)中，有相當(dāng)一部分申請(qǐng)存在問題或者還沒有完全準(zhǔn)備好所需資料”。

　　另一名市場(chǎng)參與者則表示，港交所正對(duì)從由共同股東支持的競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)，到可變利益實(shí)體(Variable Interest Entities，即“VIE結(jié)構(gòu)”，也稱為“協(xié)議控制”，其本質(zhì)是境內(nèi)主體為實(shí)現(xiàn)在境外上市采取的一種方式)等長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)采取了更嚴(yán)格的審查態(tài)度。

　　他說:“他們會(huì)非常仔細(xì)的審查可變利益實(shí)體結(jié)構(gòu)，這在兩三年前都還不是問題。”

　　當(dāng)然，由于部分中國(guó)企業(yè)在美國(guó)消費(fèi)者中的品牌認(rèn)知度較低，赴美IPO也不總是一個(gè)更容易的選擇，但美國(guó)毫無疑問仍是全球科技股的大本營(yíng)所在。

　　野村證券前股票資本市場(chǎng)主管、咨詢顧問菲利普-埃斯皮納塞(Philippe Espinasse)表示:“同港交所不同，納斯達(dá)克和紐約證交所一直以來都是科技股的天然上市場(chǎng)所。這其中有幾個(gè)不同的原因，除了紐約比目前在亞洲盛行的上市規(guī)則更為靈活外，美國(guó)投資者對(duì)自己的商業(yè)模式也更為熟悉。”

　　對(duì)于亞洲金融市場(chǎng)一個(gè)更加不利的消息是，今年許多上市公司的股價(jià)都已破發(fā)。去年4月，中國(guó)自拍應(yīng)用美圖以每股8.5港元的價(jià)格上市，成為當(dāng)年香港首宗大型科技股IPO。但現(xiàn)在，該公司股價(jià)僅為自己發(fā)行價(jià)的一半。

　　對(duì)于那些希望對(duì)自己公司保持控制權(quán)的企業(yè)創(chuàng)始人來說，紐約上市的另一個(gè)吸引人之處就在于，他們可以只出售自己公司的一小部分股權(quán)，但這往往會(huì)導(dǎo)致股東的股份直接攤薄以及市場(chǎng)交易動(dòng)蕩。

　　需要指出的是，北京時(shí)間9月12日晚在紐約證券交易所正式掛牌上市的蔚來汽車截至目前股價(jià)已累計(jì)上漲了70%;趣頭條則在上市當(dāng)天股價(jià)上漲逾一倍，最高至16美元，但隨后回落至7.40美元。